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随着能源成本回落，西班牙通胀大幅放缓，但持续的潜在价格压力突显了欧洲央行在权衡加息幅度时的困境。数据显示，西班牙3月调和通胀率同比上涨3.1%，低于2月的6%，远低于经济学家预期的3.7%。然而，不包括燃料和生鲜产品的核心通胀率仅略有下降至7.5%。

高级经济学家Maeva Cousin表示，西班牙整体通胀的大幅下降可能主要是由于能源价格的基数效应，以及通胀篮子中服装价格的权重下降。 Cousin预计潜在的价格压力仍然强劲。

对货币政策变化最敏感的德国两年期国债收益率下跌多达14个基点至2.52%，而货币市场将利率峰值的押注从周三的3.49%下调至3.40%。

欧元区20国的通胀情况与西班牙相似，调和通胀率和核心通胀率朝着相反的方向变动， 主要是因为能源价格比一年前低，从而压低了整体通胀。这给货币政策路径蒙上了阴影，欧洲央行已经实施了史上最激进的紧缩政策。

欧洲央行官员的任务变得更加复杂，因为全球银行的紧张局势有可能阻碍信贷和抑制经济增长。

欧洲央行管理委员会成员Peter Kazimir周三表示，虽然欧洲央行应该继续加息，但它应该放慢速度，理由是在最近的金融业动荡之后，存在银行抑制贷款的“切实风险”。

“通胀太高了，我们必须把它降下来，”欧洲央行执行委员会成员Frank Elderson周四表示。

西班牙的数据提供了欧元区3月通胀的线索，德国将于今日晚些时候公布3月通胀数据，欧盟通胀数据将于本周五公布。